5月11日上午10點(diǎn)，市場靜待的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)由***統(tǒng)計(jì)局準(zhǔn)時(shí)發(fā)布：居民消費(fèi)價(jià)格CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。4月份PPI同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然CPI與PPI均呈現(xiàn)環(huán)比下降，但仍舊處于高位，而且略超市場普遍預(yù)期的5.1%，重給市場帶來新一輪貨幣政策出臺(tái)的擔(dān)憂，數(shù)據(jù)即出，股市、期鋼、電子盤應(yīng)聲下跌，又將昨日反彈變成曇花一現(xiàn)，現(xiàn)貨市場價(jià)格漲跌各異，迷茫觀望心態(tài)明顯，后期市場何去何從？數(shù)據(jù)帶來何種信息？在此再析個(gè)人看法，以供參考。
　　1.相關(guān)數(shù)據(jù)反映信息方面：在前期影響CPI較大因素的蔬菜肉食品價(jià)格大幅回落的情況下，4月份CPI僅環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；連續(xù)不斷的宏觀緊縮政策調(diào)控下PPI同比上漲6.8%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然***統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，整個(gè)物價(jià)上漲的趨勢(shì)應(yīng)該說是得到了初步的遏制，***關(guān)于物價(jià)調(diào)控的政策和措施取得了初步的成效，但這僅僅是“初步”而已，很多不確定的因素隨時(shí)會(huì)促使通脹繼續(xù)攀升，國際局勢(shì)的動(dòng)蕩仍舊使輸入性的通脹壓力繼續(xù)增大；4月PMI數(shù)據(jù)有所回落標(biāo)志著我國經(jīng)濟(jì)增速有所減緩；4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.8%，4月全月全國粗鋼日產(chǎn)量為193.1萬噸，創(chuàng)下同一口徑下歷史***高水平，前4個(gè)月我國鐵礦砂進(jìn)口2.3億噸，增加9.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸157.6美元，上漲53.9%，預(yù)示鋼鐵產(chǎn)能呈現(xiàn)繼續(xù)上升勢(shì)態(tài)，如果防范調(diào)控不當(dāng)，可能陷入低增長，高通脹的困境。***高層近期多次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)遏制高房價(jià)問題也在暗示后期調(diào)控政策不會(huì)放松，未來加息或提存款準(zhǔn)備金存在預(yù)期。同時(shí)，本次數(shù)據(jù)發(fā)布依舊是經(jīng)過政府審批授意后由統(tǒng)計(jì)局執(zhí)行，與往常發(fā)布前市場分析預(yù)測傳聞幾乎等同的信息對(duì)比本次數(shù)據(jù)保密工作似乎做得很***，但卻有點(diǎn)不符合中國特色的常規(guī)，雖然公布數(shù)據(jù)與市場普遍預(yù)測5.0-5.2%出現(xiàn)微弱差別，但政府有意選擇在大于市場預(yù)測和小于上月5.4%這個(gè)***之間，其中玄機(jī)應(yīng)該深刻領(lǐng)會(huì)，充分表明前期多項(xiàng)措施的調(diào)控難度較大，并非與市場預(yù)測或前期有意泄漏的數(shù)據(jù)相吻合，但又必須在環(huán)比上顯示調(diào)控效果，用心之良苦背后透露了未來形勢(shì)不容樂觀，寄希望通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)論為時(shí)尚早，近一兩個(gè)月還須繼續(xù)觀察，不排除調(diào)控政策續(xù)出。
　　2.宏觀基本面：一方面近日中國國務(wù)院副總理***岐山再次表示，通脹是我國目前要面臨的***為緊迫問題，另一方面源自于湖南、湖北未到夏季即出“電荒”的不斷蔓延與炒作傳聞，將導(dǎo)致部分行業(yè)產(chǎn)能降低，供給減少，促使相應(yīng)終端商品的物價(jià)出現(xiàn)階段性的上升，對(duì)國內(nèi)通脹發(fā)展形勢(shì)帶來了新的威脅；工信部再度發(fā)布2011年淘汰落后產(chǎn)能新目標(biāo)，被市場以“治標(biāo)不治本”的形式主義成為“中國特色”的笑柄；，今日英國央行再度下調(diào)英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，表明該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度仍在減慢，經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)將使經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期遭遇節(jié)節(jié)下調(diào)。國際大宗商品市場大跌，***匯率的不斷創(chuàng)新高，“外升內(nèi)貶”現(xiàn)象突出。
　　3.資本市場方面：自從期貨螺紋品種上市以來，結(jié)合電子盤已經(jīng)將鋼材的金融屬性表現(xiàn)的***，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)同向性更加突出，現(xiàn)貨走勢(shì)參照并受制于期貨趨勢(shì)越來越明顯，但期貨的炒作因素卻也為現(xiàn)貨操作帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。四月下旬以來，期鋼市場借助前期國際大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲的帶動(dòng)以及國內(nèi)掀“限電風(fēng)”的炒作，重新把期鋼主力合約1110的價(jià)格拉回前期高點(diǎn)5000附近，且不顧其他多數(shù)商品價(jià)格出現(xiàn)大幅調(diào)整之壓力，欲以“一枝獨(dú)秀”彰顯鋼鐵的本性“堅(jiān)硬無比”，甚至欲與“黃金白銀”比高低，***終在即將突破新高的瞬間難以抵擋來自國際局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)的“黃金白銀”泡沫的破裂所帶來的全球期貨市場的大崩跌，短期技術(shù)走勢(shì)遭遇多條均線的壓制，繼續(xù)調(diào)整不可避免；國內(nèi)股市更是先于五一之前就率先進(jìn)入調(diào)整之勢(shì)，沖擊3100點(diǎn)未果后再度回探到2800附近，代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展晴雨表且?guī)в休^強(qiáng)政策性的中國股市近日走勢(shì)折射出后期政策調(diào)控的新信號(hào)，我們不能視而不見。今日數(shù)據(jù)出臺(tái)，雙雙應(yīng)聲下跌，再顯市場對(duì)后期調(diào)控的擔(dān)憂。
　　4.現(xiàn)貨市場方面：受期鋼步入調(diào)整和前期市場上漲后帶來的獲利盤套現(xiàn)的心態(tài)影響，近日鋼材價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩之勢(shì)，尤以三線小廠價(jià)格的靈活敏感多變性表現(xiàn)突出，昨日主流寶鋼發(fā)布遠(yuǎn)期6月繼續(xù)“穩(wěn)中趨降”的新價(jià)政后，今日傳來二線代表沙鋼、河鋼“穩(wěn)中小漲”的詢價(jià)政策，鋼廠的謹(jǐn)慎心態(tài)不言而喻。據(jù)相關(guān)信息表明前期受關(guān)注較多的限電題材到目前對(duì)多數(shù)鋼廠生產(chǎn)還未形成直接影響，淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)更是“雷聲大雨點(diǎn)小”；至于業(yè)內(nèi)一直密切關(guān)注的庫存問題，雖有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)鋼材庫存已連續(xù)九周下降，但與今日公布4月份全國粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高似有矛盾，隨著鋼廠利潤率繼續(xù)豐厚的刺激開工率也將不斷高企，主導(dǎo)鋼廠5月計(jì)劃產(chǎn)量環(huán)比也將繼續(xù)增加，預(yù)示著后期供應(yīng)將增加，社會(huì)庫存也有出現(xiàn)階段性增加可能；同時(shí)從原材料成本和鋼坯市場形勢(shì)分析，近期以來雖見鋼價(jià)不斷小幅上漲，卻未見原材料價(jià)格同步，繼續(xù)保持原有基數(shù)震蕩，預(yù)示鋼廠、市場資源獲利豐厚，短期套現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)落袋為安的壓力明顯。
　　綜上所述，國際大宗商品價(jià)格繼續(xù)普遍下跌、國際局勢(shì)不斷動(dòng)蕩、黃金原油價(jià)格再度回落、美元短期見底可能性較大、國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)繼顯通脹壓力預(yù)期政策面還將持續(xù)趨緊、成本支撐減弱、獲利盤落袋為安，外盤走勢(shì)大幅波動(dòng)影響國內(nèi)市場心態(tài)等等，多重因素作用下，鋼市形勢(shì)面臨一定的調(diào)整壓力，短期調(diào)整不可避免。

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